最重要的小事異言?

導論：
基本面選股
技術面掌握買賣時點
擬定投資策略
風險控管
執行與檢討

第一章：如何用基本面進行選股
基本面選股總表
基本面選股總論
產業面選股
趨勢面選股
季節概念股選股
財務報表選股
股價走勢選股

第二章：如何用技術面決定買賣點
技術分析掌握個股買賣點總表  
技術分析掌握個股買賣點總論
K線圖和趨勢線移動平均線
滿足點的預測
葛藍碧平均線八大法則
隨機指標：KD指標
平滑異同平均線MACD
其他技術指標
計算籌碼流向
股市價量分析

第三章：如何決定操作策略
投資策略總表
投資策略總論
學習三大法人的操作策略
洞悉主力、作手操作策略
追高殺低的投資策略
逢低買進、逢高賣出的操作策略
賣出持股的投資策略

第四章：風險控管:如何決定投入資金多少　
股票風險控管總表
股票風險控管總論
股票市場的風險控管
持股百分比的控管
單一個股的風險控管
停損機制的建立

作者導讀

　　對於台灣的投資大眾而言，最容易接觸到的投資工具是股票，無怪乎台灣股票市場的開戶人數佔人口的比率居世界前幾名。雖然股票很容易投資，但是要做的好確實很難。股票投資有三項重點：「買什麼、賣什麼」、「什麼時候買、什麼時候賣」、「怎麼買、怎麼賣」。所謂「買什麼、賣什麼」是指投資標的物的選擇，也就是選擇股票；所謂「什麼時候買、什麼時候賣」是指買賣時點的掌握，也就是選擇進場和出場時點，所謂「怎麼買、怎麼賣」是指投資策略的決定。

　　每一位投資人第一次買進的股票都是聽消息，朋友推薦、分析師喊進、雜誌介紹，聽了就買，運氣好就賺到錢，運氣不好就賠錢，長期下來是以賠錢收場，好不氣餒。有些人一輩子在股市投資，都在追逐消息、打聽明牌，像無頭蒼蠅一般，辛辛苦苦賺的錢都被主力作手坑殺。    

　　有些投資人開始學技術分析，期初發現技術分析妙用無窮，也確實讓投資人賺到錢，他們會專研技術分析，認為技術分析是股市的全部，最後到了走火入魔的地步，殊不知技術分析不是百分之百準確，過於迷戀技術分析的後果是賺小錢賠大錢。此時有些人會開始研究基本分析，由產業面、財務面去找股票，確實這是一條正統的方式，但是進入基本分析的門檻比較高，除了要有產業的邏輯、財務的背景外，還要對總體經濟有深刻的體認，況且基本面沒辦法和股價即時連動，投資人會因為沒有耐心而錯失賺錢的機會。

　　依據我長期在資本市場的經驗，以基本分析選股，技術分析決定買賣時點，同時擬定投資策略，是投資股票立於不敗之地的不二法門。基本面是指觀察總體經濟、產業前景和公司經營績效，投資人以基本面找到優質的股票，然後放在自選股中（stock pool），每天觀察技術面的變化，當技術指標出現買進訊號時，立刻擬定投資策略進場買進，並隨盤勢進行修正。當然股市變化無常，所以要懂得風險控管，將損失設定在可承受的範圍內，如此投資股市才能立於不敗之地。

　　壹、基本面選股

　　進入股票的第一件工作就是選股，一般投資人在選擇股市投資標的時，常常喜歡追逐新聞，看到利多消息，見獵心喜，積極搶進股票，運氣好賺點蠅頭小利，運氣不好，套在高點；見到利空消息，心生恐懼，亂砍股票，停損出場，痛苦不堪。有些投資人汲汲營營希望取得內線消息，事先佈局卡位，結果掉入市場主力的陷阱。投資人因為不了解股票市場的運作，也不清楚股票新聞的潛規則，往往誤判新聞，做下錯誤的投資決策而懊惱不已。

　　所以說基本面選股很重要，基本面選股的方式有很多，可以從報紙的新聞、公司的財報、產業的趨勢和公司發布的消息來選股。但是這種方式也有它的盲點，就是「資訊不對稱」，也就是新聞和消息的取得有先後之別，造成不公平的現象。先得到利多消息進場的投資人，早就把股價墊高了，後得到訊息的人只有抬轎的份了，甚至可憐的到當最後一隻老鼠。試想公司接到大訂單的利多，最早一定是老闆和業務主管知道，他們肯定會先進場買股，股價因而上漲，接著是公司高層，然後是拜訪公司的基金經理人，接著是記者，最後報紙見報，散戶見利多搶進股票，正給了先前進場買股的人出貨的機會。

　　另一種選股方式就是用概念股來選股，概念股如果可以成為主流股，投資者就要勇於追逐，投資股市最重要的工作，就是買進主流股，你的報酬率肯定優於大盤。有些概念股是長線趨勢，有些適合中期投資，有些則是短線操作。總體大盤概念股和產業趨勢概念股是長線投資的標的，季節循環概念股適合中期投資，市場訊息概念股和個股消息概念股則是短線操作的標的。

　　總體大盤概念股和產業趨勢概念股，多頭走勢可達1∼2年，例如1980年買進資產金融股，1990年代佈局電子產業，2000年投資原物料股。2010年追逐中國內需概念股。季節循環概念股適合中期投資，例如暑假概念股、農曆年概念股、開學概念股。市場訊息概念股和個股消息概念股期間最短，通常操作期間是一個月。

　　貳、技術面掌握買賣點

　　技術分析乃藉由研究分析過去價格走勢以及價量的資料，來決定買進賣出的時機。技術分析的基本假設前提是：雖然時空更迭，但歷史將會重演，因此只要掌握股價變動軌跡是屬於何種形態，就能正確的預測未來之股價走勢。技術分析較側重於投資時機之掌握，技術分析以市場資料為分析對象，分為市場整體資料及個別股票資料等兩大類，不僅分析價格及成交量，也分析各種技術方法。

　　應用技術分析的目的，在於決定股票的買賣時機，技術分析關心的是股價的變動，而非股價的水準。技術分析著重於探討股市或個股內部的變動，至於外部其他因素的變動則不予重視。技術分析著重於短期股價變動的預測。常見的技術分析方法有Ｋ線、價量關係、移動平均線、KD、RSI、乖離率、OBV、MACD、ADL、寶塔線等等。

　　投資人要了解，是股價影響所有的技術指標，而並非技術指標影響股價，以過去有效的技術分析方法來從事股市投資，並不保證未來也能同樣的擊敗市場，因為超額報酬很可能是隨機出現的，若僅以其偶爾或隨機出現的超額報酬，即據以推論技術分析有效，是有所偏誤的，技術分析方法的投資績效，就短期而言，確實可能有效，但是就長期而言，並不可能持續地擊敗市場。

　　技術分析另一項嚴重的缺點，在於各種技術分析方法，都在教導投資人，如何選擇買進賣出點。而根據此法，買進、賣出點不斷出現，投資人必須要經常買進、賣出，因此陷入「短線操作」的迷途。技術分析並非無用，但也絕非神仙丹藥，技術分析是投資股市的操作工具而非全部。

　　參、擬定投資策略

　　在充滿競爭，充滿風險的股票市場，既沒有常勝將軍，也沒有常敗士兵。關鍵是要隨著股票市場行情的變化，採取靈活應對的策略。當股市大盤下跌或公司受損失時，不要被損失所糾纏，而應當機立斷，忍痛割愛。一些投資人總存在「不敢輸」的心理，當股票價格上升，賺了差價，興高采烈；一旦股價下跌，總盼望股價能很快上漲，不去分析股票的趨勢、公司的經營狀況和業績，有的還會選擇性的接受資訊，對公司的利多消息擴大解讀，對公司的利空訊息視而不見，其實這樣做只是自欺欺人，最後吃虧的還是自己。

　　具有賭博心理的股市投資者，總是希望一朝發跡。他們恨不得抓住一檔或幾檔股票，好讓自己一本萬利，他們一旦在股市投資中獲利，多半會被獲利沖昏頭腦，像賭棍一樣頻頻加注，恨不得把身家性命都押到股市上去，直到輸個精光為止。當股市失利時，他們也常常會不惜背水一戰，把資金全部投在股票上，這類人多半落得傾家盪產的下場。所以，股票市場不是賭場，不要賭氣，不要昏頭，要分析風險，建立投資計畫。尤其是有賭博行為的人，在買賣股票時一定要建立投資資金比例，千萬不可孤注一擲。

　　當你在投資股票時，就要把自己想成是帶兵的大將軍，如何才能贏一場戰爭；也可以把自己當成是大公司的CEO如何讓公司賺錢，這些都要擬定好作戰計畫或是經營策略，並加以執行。在投資股票時就擬定好計畫，到時候才不會手忙腳亂，當然投資策略和計畫並非一成不變，當外在環境改變時，策略和計畫就必須見招拆招，進行微調，這些工夫都有賴經驗累積。

　　肆、風險控管

　　個人投資股市最重要的是風險控管，也就是投資人要投入多少資金到股市。風險控管的基本原則是投資人即使在股市大跌時，其投資組合也不會影響到家庭的生活開銷。為了做好此項工作，我們必須對股市投資做總量管制，同時要節制財務槓桿的使用。

　　有許多投資人為了一夜致富，向親友或銀行借錢買股票，再向券商融資，在雙重槓桿的影響下，理財的風險快速地增加。台灣還有不少股市投資者，同時也參與股價指數期貨及選擇權的操作，這些衍生性金融商品的投資，只要付出少許保證金或權利金即可投入，因此財務槓桿超過十倍以上。倘若這些原始保證金也是借來的，那麼理財的風險就會如滾雪球般越滾越大，一旦股市崩盤將會大大衝擊你的人生，因此要心臟夠強才能從事期貨與選擇權的操作。   

　　所以在進行投資前，必須先詢問自己是否有能力承擔失敗的後果。我一向反對一般投資者融資買股，更不同意拿居住的房屋向銀行抵押借款，以避免過度的財務壓力。一般的投資者投資股市的金額最好不要超過可運用資金的一半，例如你有閒置資金200萬，投資股票最好不要超過100萬。畢竟個人理財「爭的是千秋，而非眼前的短暫」。留一半可運用資金在銀行存款，可以避免讓你的生活過度暴露在股市的風險中。

　　此外要有承認失敗的勇氣。很多投資者的行為是將有賺的股票賣掉，讓自己的心情愉快，賠錢的股票則繼續抱著，希望有朝一日股票上漲還本。然而事實上卻是抱越久虧損越多，這就是一般投資人的通病，不願意面對投資虧損的事實。當股市越跌越深時，投資者不甘心套在高點，到處借錢，希望往下攤平降低成本，有親友借到沒有親友，最後甚至破產，以致於房屋被銀行查封。因此，當你面臨上述的抉擇時，寧願儘早承認失敗退出股市，來保住基本的家庭生活品質。

　　最後要時常提醒自己，理財的基本原則是追求「財務尊嚴」，而非賺取最多的金錢。如果投資者為了想賺最多的錢，投資風險一定與日俱增，那麼只要遇到一次崩盤，後果將淹沒你的家庭。透過設定適當的投資組合，避免過度槓桿，具備承認失敗的勇氣，在長期理財規劃下，賺取適當的金錢，過著風險控管的人生，這就是財務尊嚴的最佳寫照。

　　伍、執行與檢討

　　投資股票最重要的是累積經驗值，如果永遠在紙上模擬作業，沒有進場實務操作，這就像在岸邊學游泳，是沒有辦法確實掌握股市的脈動的，唯有確實執行才能夠累積扎實的經驗值。當然進入股市不可能不賠錢，執行的過程中有賺錢、有賠錢，都是正常現象，就算是投資大師索羅斯、巴菲特，或是債券天王羅傑斯也都有賺錢和賠錢的案例。重要的是你有按部就班地，確實去執行投資的步驟，而不是像一般散戶，追逐內線消息，四處打聽明牌，像極了無頭蒼蠅一樣，四處亂撞。

　　投資股票時一波一波的操作，就像漁船出海捕魚，不管是漁獲滿滿，或是毫無收穫，都要回港休息。買股票不是買來抱一輩子的，買股票是為了賣股票，當買賣結束後，無論賺賠，都要寫下心得，並且加以檢討，為下一次進場做準備。